中证协:一季度评级机构共对33家发行人进行评级调整-未解

中证协:一季度评级机构共对33家发行人进行评级调整 时间:2020年05月30日 00:04:03

中证协:一季度评级机构共对33家发行人进行评级调整

一、评级市场表现截至2020年3月31日,存续的公司信用类债券公开发行主体共计3708家[2],同比增加91家。从主体级别分布看,非金融企业债务融资工具、公司债和企业债发行人AA级占比分别为31.52%、27.48%和58.35%;AA+级及以上发行人占比分别为66.73%、60.84%和29.79%,同比分别上升2.33个百分点、3.22个百分点和0.81个百分点。

中证协:一季度评级机构共对33家发行人进行评级调整

特此通报。

(五)跨市场发行不一致率环比增加,在跨市场级别较高的发行人中,大公国际所评家数最多

(二)3年以上从业经验分析师占比持续增加

为推动落实中国人民银行等五部门联合印发的《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》,证券业协会和交易商协会分别发布疫情防控期间评级机构业务开展有关事宜通知,督导评级机构疫情期间平稳开展业务,确保评级机构构正常经营秩序和助力债券市场稳定运行,支持打赢防控疫情狙击战。

(二)级别调整的发行人原评级主要分布于AA级,下调情形中幅度超过3个子级的占比过半

截至2020年3月31日,有30家发行人在银行间市场和交易所市场评级结果不一致,较上季度末增加7家,不一致率为5.43%[12],较上季末增加0.96个百分点。评级结果不一致的发行主体评级均相差1个子级,有19家发行人的交易所市场级别高于银行间市场,占比63.33%,其中中诚信证评和中证鹏元各有6家,东方金诚有4家,大公国际和联合评级各有2家,上海新世纪1家;在银行间市场级别高于交易所市场级别的11家发行人中,大公国际有6家,东方金诚有3家,联合资信有2家,上海新世纪和中诚信国际各有1家。

(一)评级调整家数同比减少一季度,评级机构共对33家发行人进行了评级调整,同比减少5.71%;占总存续家数的0.89%,同比下降0.08个百分点。正面调整14家,同比增加16.67%;负面调整19家,同比减少17.39%。分机构来看(附件1),大公国际和上海新世纪的正面调整家数最多,各有6家,分别占其存续家数的1.24%和0.96%;中诚信国际[3]和中证鹏元的负面调整家数最多,分别有6家和5家,占各自存续家数的0.49%和0.71%。

(四)更换评级机构后的级别高于原级别的发行人家数同比不变,但上调占比增加

(一)评级业务环比增长明显一季度,同一集团内的评级机构整合取得突破性进展。2020年2月,中诚信国际获得证券市场资信评级业务许可,并承继其全资子公司中诚信证评的证券市场资信评级业务。季度内,9家评级机构共承揽债券产品2808只(附件6),环比增长18.58%,涉及发行人1695家;出具评级报告的债项共3313只,涉及发行人1762家。从承揽债券产品只数来看,中诚信国际占比仍最高,为38.43%,环比增加16.30个百分点,联合评级、联合资信、东方金诚和上海新世纪业务量占比在11%-19%之间,中证鹏元占比5.88%,大公国际占比1.48%,远东资信和标普(中国)不足1%。评级机构根据新冠病毒疫情防控有关通知稳定开展业务,通过视频等其他替代方式进场962家,占总进场家数的74.29%。

一季度末,9家评级机构共有分析师1347人,较上一季度末减少36人,分析师减少的主要原因是中诚信国际与中诚信证评整合所致;从业经验在3-5年的占比35.41%,环比提高0.63个百分点,5年以上占比23.46%,环比提高3.21个百分点。3年及以上从业经验分析师人均业务量为11.88个,较上季度减少1.04个,其中中证鹏元和联合资信人均业务量较多,分别为19.60个和19.35个(附件7)。

二、评级机构发展及自律管理动态[20]

三、评级机构合规情况交易商协会对3家评级机构进行书面业务提示。一季度,交易商协会针对东方金诚高管人员变动、个别受评企业违约等事项出具业务提示函,提示其按照相关自律管理规定进行信息披露、加强风险监测与跟踪、加大合规自查力度;就大公国际对个别受评企业跟踪评级及时性不足,以及终止评级事项等问题进行业务提示;就中诚信国际与中诚信证评整合事项的信息披露、评级结果一致性等方面进行业务提示。

(三)证券业协会和交易商协会发布疫情防控期间评级机构业务开展通知

从分机构级别间利差显著性检验[15]结果来看,在5%的显著性水平下,一季度7家评级机构[16]共有13组未通过显著性检验,占总组数的18.57%,其中东方金诚检验未通过比率较高[17]。从机构分布看,中诚信国际所评AAA和AA+级短期融资券利差倒挂[18],上海新世纪所评AA+和AA级短期融资券利差倒挂[19];从级别分布看,不显著现象集中1年期债务融资工具AA+/AA级组别,相应区分度有待提升(附件5)。

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

一季度,正负面级别调整共42次,单独的展望下调为2次。级别上调共15次,涉及发行人14家;原级别集中在AA级,占上调次数的60.00%。级别下调27次,涉及发行人19家;原级别涉及BB到AA+,其中原AA级的发行人家数最多,占比42.11%。从下调幅度看,有10家发行人的主体评级被下调3个及以上子级[4],占比52.63%,其中中诚信国际和中证鹏元各有3家,中诚信证评和联合评级各有2家,大公国际和联合资信各有1家[5](附件2)。

来源:中证协发布各信用评级机构:为促进债券市场信用评级业务的规范健康发展,充分发挥信用评级的风险揭示作用,中国证券业协会(以下简称“证券业协会”)和中国银行(维权)间市场交易商协会(以下简称“交易商协会”)就2020年第一季度债券市场10家评级机构[1]的市场表现、业务发展及自律管理、合规情况进行了总结。现就有关情况通报如下:

一季度,共有116家发行人更换评级机构[9](附件4),其中11家发行人[10]的新承做评级机构所给级别高于原级别,占比9.48%,同比增加2.69个百分点。在变更评级机构后级别上调的发行人中,联合资信和中诚信国际各有3家,占各自机构承做更换评级机构的发行人家数分别为17.65%和12.50%[11],大公国际和中证鹏元各有2家,中诚信证评有1家,其中大公国际更换上调率最高,为66.67%。

(四)交易商协会和证券业协会联合公布市场化评价结果

北京证监局对东方金诚采取责令改正的行政监管措施。东方金诚因个别项目开展评级作业时,未严格履行行业规范、业务规则及公司制度,调整评级标准未充分披露,打分模型数据计算错误,分析结论存在矛盾,公司质量控制执行不到位,北京证监局对东方金诚采取责令改正的行政监管措施,要求其制定科学的评级方法和完善的质量控制制度并有效落实,强化人员合规风控意识,切实提高业务合规管理水平,于1个月内完成整改并提交书面整改报告。

一季度新增4家违约企业,分机构来看,大公国际、东方金诚、联合评级、中诚信国际、中诚信证评和中证鹏元各1家[7];分市场看,公司债有3家,债务融资工具有2家。从跟踪评级及时性来看,违约前6个月评级有负面调整[8]的有2家(附件3);4家企业违约前1个月均未有评级负面调整。从级别变动幅度看,大公国际对1家企业一次性下调17个子级。

为贯彻落实中国人民银行 中国证券监督管理委员会公告〔2018〕第14号文件的要求,进一步推动信用评级管理的协调统一,促进市场激励约束机制的发挥,交易商协会和证券业协会联合开展了2019年信用评级机构业务市场化评价工作。评价以投资者为主导,重点考察各机构的评级质量,根据评价结果,银行间市场评级机构高低排序依次为中诚信国际、上海新世纪、联合资信、大公国际和东方金诚;交易所市场评级机构高低排序依次为中证鹏元、上海新世纪、中诚信证评、联合评级、大公国际、东方金诚和远东资信。

为进一步深入贯彻落实公司信用类债券部际协调机制精神,强化对信用评级机构的自律管理,证券业协会和交易商协会将持续加强协同配合,优化市场化评价机制更好地发挥市场约束作用,严格查处违规行为,促进信用评级行业规范发展。

(三)新增4家企业发生违约[6],涉及6家评级机构

一季度,市场流动性较为充裕,融资成本持续下降,信用债配置需求旺盛,各品种各级别债券信用利差水平整体下行,其中短期品种下行幅度较大;受违约发行人中民营企业占比较高、发行人经营活动受到疫情冲击程度不同等因素影响,同级别内部不同性质发行人利差分化仍较为明显,利差标准差维持在较高水平。综合上述因素,一季度AAA级1年期以内债项信用利差变异系数环比下降,其他期限各级别债券利差变异系数环比上升,且维持较高水平,反映出市场与评级机构对中长期限中低等级发行人信用风险的看法分歧较大。

(六)一季度,中长期限中低级别债券[13]信用利差变异系数[14]呈上升趋势,利差显著性检验未通过组数占比增加

个人专栏

  • 包租代管业缓冲期倒数30日 内政部吁业者速登记

    ▲包租代管业缓冲期倒数30日,内政部吁业者速登记。(示意图/记者周宸亘摄)

  • 好声音制作方灿星文化欲IPO:增速放缓、巨额商誉需警惕

    以往的拳头节目产品面临下滑风险,新节目难挑大梁,同时制作上重金投入、外债高筑,加之不容忽视的商誉减值的风险,灿星文化的上市之路面临着重重挑战。

  • 2020中国奶商指数62.7分 三大启示促进乳业发展

    “2020中国奶商指数的提升,坚定了我们持续开展科普的信念,从娃娃抓起提高儿童奶商,建立终身喝奶的习惯,是我们的努力方向和责任所在。”《2020中国奶商指数调查报告》线上发布会上,中国乳制品工业协会原理事长宋昆冈如是说。5月28日,荷兰皇家菲仕兰联合中国乳制品工业协会和中国医疗保健国际交流促进会,以在线直播的方式发布《2020中国奶商指数报告》,同期举行了守护健康中国论坛。国家卫生部原副部长殷大奎、中国乳制品工业协会原理事长宋昆冈、中国乳制品工业协会常务副理事长兼秘书长刘美菊、中国疾病预防控制中心营养与健康所所长丁钢强、荷兰皇家菲仕兰中国区总裁陈戈、荷兰皇家菲仕兰中国高级副总裁杨国超等领导及专家参与活动。2018年,荷兰皇家菲仕兰联合中国乳制品工业协会和中国医疗保健国际交流促进会发布首份中国奶商指数报告,提出奶商(MilkQuotient)的概念,用于评价中国人正确认识和食用乳制品的能力,反映国民健康素养水平。2020奶商指数得出四项重要发现,增长“2分”背后依然任重道远基于中国乳制品消费现状,《2020中国奶商指数报告》分享四大重要发现:2020年中国奶商指数62.7分,比2018年的60.6分,2019年的60.7分,有所提升,其中喝奶行为有较大的改善,其次,受“新冠”肺炎疫情影响,公众对均衡营养、提升免疫力非常关注,超过96%的公众认为乳制品对提升免疫力作用很大,近50%的公众增加了乳品摄入的种类,并坚持每天足量喝奶。关乎孩子的健康成长,“坚持正确母乳喂养”早已是共识,但22.6%的家长并没有在孩子1岁起开始补充其它乳制品。家庭消费结构中对于乳制品的“不重视”也直接作用并体现在我国人均饮奶量与世界的巨大差距,至今我国人均饮奶量仍不足世界人均的三分之一,不足亚洲人均的二分之一。此外,参与过食育活动的家长中,超过80%的家长认为有必要对孩子开展食育,帮助他们引导孩子培养健康饮食习惯。对此,刘美菊指出:“2020中国奶商指数的提升,见证了持续开展乳品科普的重要作用。我们要抓住后疫情时代的健康教育契机,开展‘食育’工作,丰富公众的乳品营养知识,使公众养成每日饮奶300g的健康饮食习惯,让我们共同收获健康。”以“奶商”为支点,三大启示促进乳业发展《2020中国奶商指数报告》像是一面镜子,既实时反映出当下行业发展中的特征与现状,也为行业发展带来了三大启示。首先,疫情促使公众对喝奶更加重视,这将带来乳制品消费量的增长。疫情期间,国家卫健委发布的《新冠肺炎防治营养膳食指导》,强调了足量摄入乳制品对提升免疫力的作用,同时相关专家积极科普喝奶的好处,乳制品被更多人纳入日常膳食,带来消费量的刚性增长。其次,疫情促使公众健康意识提升,乳制品功能化、多元化是趋势。牛奶中乳铁蛋白等成分的营养价值和提升免疫力功能得到更广泛的认可。同时,越来越多的家长将奶酪等多种乳制品列入孩子的日常“营养清单”。这将助推行业发展,鼓励企业加强研发、创新推出更多功能化产品和多元化产品。第三,乳制品科普要与时俱进、接地气,创新的食育形式值得探索。只有用孩子们看得懂、听得进、爱参与的方式开展科普,才能让他们关注和爱上喝奶,接受“终身不断奶”的理念。“奶商指数”已经成为中国乳制品消费与认知的关键词,提升奶商指数,将与中国家庭和民族健康素养的提升同频。荷兰皇家菲仕兰中国区总裁陈戈表示:“菲仕兰将坚持开展奶商调查项目,更有针对性地开展调研。一方面,为提升中国公众奶商指数和健康贡献一份力量。另一方面,更准确地洞察消费者的需求,开发更适合中国消费者需求的产品,更好地服务中国消费者。

合作专栏

  • 李昱山:5月28日黄金及原油最新行情研究 附操作分析

    原标题:李昱山:5月28日黄金及原油最新行情研究 附操作分析

  • 全国人大代表孟海:守卫野生动物生存家园

    (记者 李理 北京报道)刚刚闭幕的全国两会,不少代表委员建言《野生动物保护法》修法,作为拥有丰富野生动物资源地区的「看门人」,全国人大代表、青海海西蒙古族藏族自治州州长孟海接受大文全媒体记者采访时说, 保护野生动物是生态文明建设的重要内容,他们采取给野生动物撑好「保护伞」以及建设「防护网」的方法,守衞野生动物生存家园,「动物是人类朋友,我们要继续坚决守衞好野生动物的生存家园,实现人与自然和谐共处。」图为青海海西州茶卡盐湖(受访者提供)孟海和记者分享了保护野生动物的一个小片段,「前不久,在距离海西州府所在地德令哈市不足15公里的地方,我们的牧民多次发现了雪豹的踪迹,并拍摄到了活动影像。」 目前,全州共有野生动物196 种,415 万头只,其中国家一级、二级保护动物有53种。他介绍说,通过加强法律法规的宣传普及,完善长效治理机制,有效保护了野生动物。此外还建立了一批自然保护区、湿地公园和沙化土地保护区,野生动物生存环境得到有效改善。孟海表示,海西州给野生动物撑好保护伞,围绕野生动物分布密集地区,结合季节性集群迁移等重要时间节点,组建联合检查组开展专项执法检查,加大非法狩猎惩治力度,营造了良好的法制管护氛围。同志给野生动物织好防护网。建设了野生动物疫源疫病监测站、林草生态管护站、鸟类救治站等一批专业管护站点,以及智慧巡护、红外相机等数字化检测系统,辖区野生动物得到了有效救助。随着各项保护措施的持续发力,野生动物数量呈稳定增长趋势。

  • 这地率先推行的“地摊经济” 李克强公开点赞

    解放日报·上观新闻记者 张骏 朱珉迕 孟群舒 吴頔 王闲乐 茅冠隽 杜晨薇 谢飞君 曹飞 顾杰

评测

回到顶部
诸葛亮之墓|安禄山与杨贵妃|第三次世界大战预言|历史故事|安禄山与杨贵妃|第三次世界大战预言|越战女兵|西晋第一个皇帝|大发pk10-永久网址0748.cc|一分快三-永久网址0748.cc|幸运快三-复制打开0748.cc|重庆快三-永久网址0748.cc|极速快三-永久网址0748.cc|彩神8-复制打开0748.cc|快三助手-永久网址0748.cc|快三彩票-永久网址0748.cc|澳门百家乐-复制打开0748.cc